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2010/09/18 14:36:51所在目錄：建站新聞瀏覽量：2965
雅虎阿里巴巴“五年之局”大猜想：反購雅虎
2019/05/22 所在目錄：公司動(dòng)態(tài)
布局如下棋。多年之后，10億美金的價(jià)值已漂洋過(guò)海顯山露水，但同時(shí)，也蟄伏著(zhù)一個(gè)新故事的開(kāi)始。
　　
現在，雅虎、阿里巴巴和軟銀重新站在了起跑線(xiàn)上。
　　
如果以朱德庸漫畫(huà)《上下》做個(gè)不恰當對比，雅巴就如時(shí)間蹺蹺板上的女A和女B。五年前，雅虎以光芒四射的美國互聯(lián)網(wǎng)鼻祖身份照耀東方；但五年后，即使在西方語(yǔ)境下阿里巴巴也顯示出了更美好的身段；
　　
軟銀——是中間那個(gè)男主角?，F在，女A和女B各自嚷嚷當仁不讓?zhuān)磥?lái)局勢的關(guān)鍵取決于男人，而男人沉默不語(yǔ)。
　　
不過(guò)，商業(yè)故事經(jīng)常講述一些比風(fēng)月佳話(huà)更為神奇和俏皮的結局。換言之，尤是關(guān)鍵時(shí)刻，媒體尤容易淪為最無(wú)辜和擾亂視聽(tīng)的平臺，等十月答案揭曉，兩位女主角原來(lái)擲地有聲的發(fā)言和立場(chǎng)來(lái)個(gè)一百八十度大轉彎也未可知。
　　
但有一點(diǎn)可以肯定的是，在“三人行”關(guān)系的新平衡中，沒(méi)有一方會(huì )成為真正輸家，這不是你死我活的產(chǎn)品市場(chǎng)，而將是資本逐利性和通融性的再一次體現。除非想象力突破了中國人慣常思維而放眼世界——它不再是一場(chǎng)“三人游戲”，執著(zhù)的阿里來(lái)一次徹底偷襲和破局，那就是反收購雅虎。
　　
“軟銀”先生
　　
在此端棋盤(pán)中，首先需明確的是，如果不是女A自愿退出，沒(méi)有誰(shuí)可能強行要求其“離場(chǎng)“，除非當年交易協(xié)議還有相關(guān)”補充條款”。
　　
而據雅虎CEO巴茨的最新發(fā)言，雅虎將繼續維持其在阿里集團的39%股權不變。這也意味自2010年10月始，阿里巴巴董決策將受到影響——雅虎勢必影響阿里巴巴決策，尤其是否決與雅虎相沖突的決策。
　　
這“一子”，五年前埋下。
　　
2007年阿里巴巴集團旗下B2B業(yè)務(wù)在香港上市公布的招股書(shū)透露：阿里巴巴集團董事會(huì )由四名董事組成，分別由阿里巴巴集團管理股東指派兩名，雅虎和軟銀各指派一名，但自2010年10月起，“雅虎可委任的董事總數將為于該日期可委任的董事人數及阿里巴巴集團管理股東于該日期可委任的董事人數兩者之間較高之數目”。
　　
一位不愿透露姓名的外資投行高層告訴記者：“理論上總董事人數并無(wú)限定，但現實(shí)是，這種時(shí)候雅虎和阿里巴巴雙方都不可能讓對方再多增設席位?！?/span>
　　
換言之，雅虎董事席位將由一名變?yōu)閮擅?/span>
　　
9月16日，巴茨明確表態(tài)：可能于年底加入阿里巴巴集團董事會(huì )。而據招股說(shuō)明書(shū)中三方于2005年的交易協(xié)定，阿里巴巴集團(包括旗下子公司)進(jìn)行重大決策時(shí)，董事會(huì )投票數需達到50%。
　　
也就是說(shuō)，在沒(méi)有進(jìn)行董事會(huì )增選前，阿里巴巴管理層基本能拍板決定，但增選后，尤其是當阿里管理層與雅虎發(fā)生意見(jiàn)分歧時(shí)，軟銀將成關(guān)鍵力量。
　　
對此，阿里巴巴方面表示，對于巴茨參與董事會(huì )，并沒(méi)收到通知，也沒(méi)收到通知她是會(huì )代替楊致遠或者是增加多一個(gè)董事會(huì )位置。
　　
前雅虎CEO、奇虎董事長(cháng)周鴻?認為，董事會(huì )增選不會(huì )影響管理層，“阿里巴巴最有價(jià)值的資產(chǎn)是以馬云為首的管理層，作為大股東，能做‘傻股東’,就沒(méi)道理廢掉最有價(jià)值的資產(chǎn)”。
　　
五年前，同是在這樣一個(gè)神秘兮兮的盛夏，全中國媒體可謂絞盡腦汁進(jìn)行著(zhù)瘋狂的猜謎大賽，只有少數指向了雅虎以雅虎中國資產(chǎn)置換阿里巴巴股權的交易方式和軟銀(孫正義)作為背后推手的可能性。盡管事后謎底揭曉，軟銀并非是那個(gè)“月下紅娘”，但此次聚光燈下，軟銀無(wú)處可逃。
　　
見(jiàn)招拆招
　　
“可以肯定的是，在阿里巴巴董事會(huì )席位重新調整后，軟銀任何一次對投票權力的行使，首先都會(huì )以滿(mǎn)足其根本利益為先，這是一切商業(yè)活動(dòng)的游戲之基礎?！鄙鲜鐾赓Y投行高層指出，而幾種情況又可細解如下：
　　
第一種情況，阿里巴巴董事的決策從市場(chǎng)和業(yè)務(wù)本身出發(fā)利于阿里巴巴集團且不傷害任何兩位股東時(shí)，投贊成票；第二種情況，當阿里巴巴董事的決策利于阿里巴巴集團但傷害雅虎時(shí)，軟銀會(huì )如何抉擇？
　　
事實(shí)上，小荷已露尖尖角。
　　
2005年當馬云、孫正義、楊致遠三人攜手之際，即已劃定各自邊界，馬立足中國，孫立足日本，楊立足歐、美。不過(guò)時(shí)過(guò)境遷，如今雅巴都有突破邊界的沖動(dòng)與跡象。
　　
幾天前的阿里巴巴網(wǎng)商大會(huì )上，阿里巴巴與eBay總裁兼CEO約翰·多納霍宣布合作，阿里巴巴旗下“全球速賣(mài)通”客戶(hù)可直接通過(guò)PayPal向遍布全球的8400萬(wàn)名活躍用戶(hù)出售商品，阿里巴巴的網(wǎng)絡(luò )批發(fā)平臺也將接受eBay旗下PayPal用戶(hù)的付款。
　　
8月25日，阿里巴巴全資收購加州電子商務(wù)服務(wù)提供商Auctiva，這是一家以幫助客戶(hù)更好在eBay發(fā)布產(chǎn)品、管理產(chǎn)品和達成交易的主營(yíng)業(yè)務(wù)公司；此前7月，阿里也已收購硅谷一相關(guān)企業(yè)Vendio。
　　
根據雙方2005年協(xié)定，于中國市場(chǎng)外，阿里巴巴及其旗下子公司不能在海外開(kāi)展B2B業(yè)務(wù)之外的業(yè)務(wù)，如電子支付、搜索、新聞資訊及所有面對個(gè)人消費者業(yè)務(wù)。當然，從目前的這些舉動(dòng)來(lái)看，尚不能因此就說(shuō)阿里巴巴舉動(dòng)違背了相關(guān)協(xié)議。
　　
而按照上市招股書(shū)說(shuō)法：2010年10月后，如果阿里巴巴想收購作價(jià)超過(guò)1億美金的企業(yè)，則須獲董事會(huì )批準。換言之，在未來(lái)阿里巴巴的“增地”運動(dòng)中，軟銀將成關(guān)鍵一票。而同樣，這一票也將影響雅虎的擴張。
　　
雖然據本報記者此前在硅谷獲悉，目前雅虎已成廣州做網(wǎng)站公司立的雅虎北京全球研發(fā)中心，其初衷類(lèi)似從中國到印度的對人力資源成本結構的再調整，屬于雅虎全球技術(shù)力量結構的再調整，同時(shí)記者從美國市場(chǎng)和雅虎消息源方面也未獲知雅虎有單槍匹馬再闖中國的計劃，但國內輿論都認為雅虎行動(dòng)不會(huì )這么簡(jiǎn)單。
　　
佐證之一是該中心總經(jīng)理張晨此前對媒體的公開(kāi)講話(huà)“雅虎在中國業(yè)務(wù)發(fā)展順利，保持贏(yíng)利”；9月9日，雅虎子公司雅虎香港表示，“正考慮”吸引內地客戶(hù)到雅虎香港網(wǎng)站上投放廣告，加強了這一信號。而來(lái)自周鴻?的消息源則透露：此前，雅虎已在華南開(kāi)展廣告營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)。
　　
有輿論指責雅虎上述作為違反了2004年阿里巴巴收購雅虎時(shí)的相關(guān)協(xié)議：按照該協(xié)議，雅虎今后不得在中國從事與當時(shí)的雅虎中國相競爭的業(yè)務(wù)，包括新聞門(mén)戶(hù)、搜索、拍賣(mài)、郵箱等業(yè)務(wù)。
　　
“這種情況會(huì )比較復雜，尤其考慮到軟銀同時(shí)持有雅虎少量股份和阿里巴巴股票?！鄙鲜鐾赓Y投行高層認為，此時(shí)軟銀會(huì )綜合判斷，而原則仍是不損害和滿(mǎn)足自身利益出發(fā)，“但有一點(diǎn)很重要，通常這種局面下，小股東的利益其實(shí)很容易被傷害。換言之，當阿里巴巴認為這個(gè)業(yè)務(wù)對集團有利時(shí)，其實(shí)未必對雅虎和軟銀有利”。
　　
“根據2005年協(xié)議四個(gè)董事席位的擺設看，同為投資人的軟銀和雅虎是一種‘戰略同盟’的默契關(guān)系，而這種默契和關(guān)系，可能會(huì )出于自身利益考慮下繼續維持?！鄙鲜鐾赓Y投行高層說(shuō)。
　　
也有觀(guān)點(diǎn)認為，無(wú)論從商業(yè)利益還是感情上，孫正義顯然不會(huì )輕易放棄阿里巴巴而去迎合雅虎。今年6月，孫正義旗下的雅虎日本與淘寶日本合作，在淘寶上開(kāi)通“淘日本”，在雅虎日本網(wǎng)站開(kāi)通“中國商城”。
　　
反收購雅虎？
　　
在記者所有采訪(fǎng)中，認為十月后馬云或被彈劾而被迫離開(kāi)阿里巴巴集團的可能性幾乎為零，但有一個(gè)驚天大猜想是——馬云是否可能反收購雅虎，并通過(guò)控制美國雅虎來(lái)控制阿里巴巴集團？
　　
據記者觀(guān)察，目前中國互聯(lián)網(wǎng)界正呈現出一種反收購趨勢，以盛大和九城今年在美國和亞洲其它各地的動(dòng)作為例，網(wǎng)游界成為這種趨勢的第一代表，但身處電子商務(wù)行業(yè)的馬云是否可能鋌而走險？
　　
以馬云和阿里巴巴團隊慣有的狼性文化和行為方式，好像未必沒(méi)有可能。而在這一猜想上，資金不是問(wèn)題，關(guān)鍵是——目前阿里巴巴集團的業(yè)務(wù)吞吐量是否可能掌控，以及對雅虎未來(lái)價(jià)值的判斷上。
　　
有關(guān)第一個(gè)問(wèn)題，有業(yè)內人士指出，阿里巴巴團隊或可選擇先保留雅虎美國團隊，后適時(shí)進(jìn)行資產(chǎn)重組，就如當年阿里巴巴集團旗下各分支對雅虎中國的“資產(chǎn)重組”，而若阿里巴巴集團番禺網(wǎng)站設計成為雅虎大股東，美國人一般也較唯股東是從，“但是，從長(cháng)期看，這種業(yè)務(wù)的整合仍有很大風(fēng)險”。
　　
“現在美國雅虎市值僅200億美元，以50億美元收購25%的股權即成為雅虎第一大股東，控制成本更低?！皩τ谶@一話(huà)題，周鴻?在接受采訪(fǎng)時(shí)認為現在美國雅虎市值僅200億美元，以50億美元收購25%的股權即成為雅虎第一大股東，控制成本更低，因此可行。
　　
而上述不愿透露姓名的外資投行高層認為，這也是唯一可能讓軟銀皆大歡喜的議案，“除非軟銀和雅虎股東之間有禁止類(lèi)似事情發(fā)生的相關(guān)協(xié)議；而雅虎若不想在這種情況下成為輸家，除非巴茨成為被阿里收購后的老大，那就是商業(yè)無(wú)間道了”。
　　
所謂的中國本土化：硅谷的反思
　　　
時(shí)間見(jiàn)證著(zhù)一個(gè)企業(yè)的滄海桑田。十一年之后，馬云的公眾形象已由“一個(gè)瘋子”到“一個(gè)瘋狂的人”再成功晉級為“偉大的企業(yè)家”，甚至可能獲得硅谷更習慣的尊稱(chēng)“Rock Star”。
　　
同樣今日來(lái)看，你很難說(shuō)，從eBay角度，其于2006年底的“及時(shí)收手”是不是一項英明的決定。
　　
美國人有美國人自己對一個(gè)海外市場(chǎng)的遠、近期收益和Timing(時(shí)機)的判斷，就似谷歌的曲折撤離。類(lèi)似公司的商業(yè)模式很大程度取決于海外分部對本土產(chǎn)品(創(chuàng )意)的迅速復制，如果過(guò)程中一而再、再而三出現不同需求的反饋、要求和再決策，是一件相當麻煩的事，尤其當該市場(chǎng)的收益還處于遠期清晰、近期模糊時(shí)。
　　
但如今阿里巴巴和雅虎的風(fēng)波，以及eBay的“卷土重來(lái)”，確也已讓驕傲的美國人開(kāi)始認真反思：究竟當年eBay是輸在了哪里？以及所謂的中國本土化又是怎么回事？
　　
2009年初，我在加州伯克利分校參與一個(gè)有關(guān)亞洲商務(wù)的會(huì )議，主講人之一麥肯錫咨詢(xún)全球資深董事、北京公司董事長(cháng)Jimmy Hexter這樣向西方人“布道”：最早時(shí)全球CEO天天番禺網(wǎng)頁(yè)設計來(lái)問(wèn)麥肯錫有關(guān)中國社會(huì )的穩定問(wèn)題，幾年后他們開(kāi)始關(guān)心中國政府的行政干預和制度，但到了2008年，中國本土企業(yè)的競爭力開(kāi)始成為“Public Concerns(公共關(guān)注)”。
　　
當然在這一問(wèn)題上，中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)是個(gè)例外，甚至外資企業(yè)在與中國公司的對抗中從未勝利過(guò)。但究竟什么是中國的本土化？恐怕中國人自己也說(shuō)不清楚，這實(shí)在一個(gè)非常宏大敘事又瑣碎得一地雞毛的問(wèn)題。不礙來(lái)看看美國市場(chǎng)的解讀。
　　
首先，電子商務(wù)可以視作是網(wǎng)絡(luò )時(shí)代以來(lái)出現的第一種真正區別于傳統行業(yè)的新商業(yè)模式，eBay向客戶(hù)收取費用，而eBay之前的雅虎作為門(mén)戶(hù)模型靠的主要還是廣告。根據我網(wǎng)站建設收集到的信息，被西方人稱(chēng)為“詫異”的免費規則是他們眼中認為淘寶取勝的第一原因，但同時(shí)eBay所犯下的最大錯誤，是指派了一個(gè)德國人(后曾改為臺灣地區人)和美國人作為職業(yè)經(jīng)理人，去運營(yíng)中國大陸市場(chǎng)，他們甚至不會(huì )說(shuō)中文。由于高層管理團隊對中國市場(chǎng)的不了解，大量美金被浪費在了錯誤的事情上，比如當一個(gè)國家的網(wǎng)絡(luò )市場(chǎng)尚未形成規模前即在網(wǎng)絡(luò )上大鋪廣告，而這個(gè)時(shí)候，淘寶的廣告鋪張則更多是電視等傳統渠道。
　　
同時(shí)西方人也已意識到，驕傲的外資科技大明星，其實(shí)不了解中國的勞動(dòng)力市場(chǎng)和成本結構，把大量美金浪費在了沒(méi)必要的基礎設施上。有一個(gè)細節是，據說(shuō)當年eBay易趣上海辦公室的一個(gè)椅子即值兩百多美金。
　　
這里我還需要提一點(diǎn)，實(shí)際上中國網(wǎng)絡(luò )用戶(hù)的技番禺做網(wǎng)站公司術(shù)水平仍局限著(zhù)類(lèi)似外資公司的發(fā)展，就像一個(gè)只吃過(guò)蘋(píng)果的孩子它很難對芒果產(chǎn)生概念和感覺(jué)，假設芒果是更好吃的話(huà)，它們也只可能更關(guān)心現實(shí)口袋里有多少錢(qián)并對其做出選擇。
　　
當然，我認為他們可能還忽略了當年淘寶與eBay易趣之間如火如荼的公關(guān)大戰，但反思未必不是一個(gè)新的起點(diǎn)。據我在硅谷的了解，此時(shí)Facebook首席執行官、26歲的年輕人Mark Zuckerberg正在發(fā)奮學(xué)習中文。盡管謹慎而很有自己想法的Facebook兩年內殺入中國的概率不高，但誰(shuí)又能預料重新出發(fā)的新一代美國外資科技企業(yè)，不會(huì )以更靈活和兇悍的“猛獸”方式現身呢？
　　
楊琳樺 侯繼勇
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