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雅虎和阿里巴巴10月硝煙:猜想中的三個(gè)可能
2019/05/22 所在目錄:公司動(dòng)態(tài)
究竟是雅虎入主阿里巴巴,還是阿里巴巴高價(jià)贖身,抑或阿里巴巴“反購”雅虎?

楊致遠和大衛·菲羅(David Filo)創(chuàng )辦的雅虎公司(Yahoo)曾是風(fēng)光一時(shí)的廣州做網(wǎng)站公司互聯(lián)網(wǎng)企業(yè),不僅擁有世界上規模最大的門(mén)戶(hù)網(wǎng)站,還是該領(lǐng)域中最“標新立異”的一個(gè)。

隨著(zhù)互聯(lián)網(wǎng)泡沫的破滅,雅虎開(kāi)始一蹶不振。而今,早已失去往日“魔力”的雅虎已經(jīng)在全球的搜索引擎領(lǐng)域輸給了Google,即時(shí)通訊市場(chǎng)遜于美國在線(xiàn)AOL和微軟的MSN,電子商務(wù)則屈居于拍賣(mài)網(wǎng)站eBay之下。
  
成長(cháng)性投資者早已逃離,雅虎曾受公眾關(guān)注的時(shí)光一去不復返,活躍交易的日子已經(jīng)屈指可數。然而,今年的9月15日,雅虎股票出現近14個(gè)月以來(lái)最大的日交易量,為2009年7月下旬以來(lái)交易最為活躍的一天。當天,雅虎的交易量達到9000萬(wàn)股,比平常每天約1800萬(wàn)股高出四倍。
  
這一次雅虎受到關(guān)注,則是因為有傳聞稱(chēng)雅虎可能即將出售持有的阿里巴巴集團的股份。
  
雅虎手中的金礦
  
早在2005年8月,雅虎以10億美元外加雅虎中國的全部資產(chǎn)參股阿里巴巴,并獲得阿里巴巴約39%的股份,謂之“雅巴聯(lián)姻”。
  
在5年之后的今天,雅虎與阿里巴巴終因利益沖突以番禺網(wǎng)站設計及價(jià)值理念不同而逐漸走向了分手的邊緣。去年,雅虎拋售了所持阿里巴巴的部分股份,今年雅虎又宣布進(jìn)軍中國內地市場(chǎng),吸引內地中小企業(yè)客戶(hù)投放廣告,直接與阿里巴巴競爭。
  
根據此前協(xié)議,從2010年10月開(kāi)始,持有阿里巴巴39%股權的雅虎,其投票權將從35%增至39%,而阿里巴巴現有管理層的投票權將相應地從35.7%降至31.7%。這樣一來(lái),雙方在董事會(huì )中的力量對比將發(fā)生變化,雅虎將擁有更大的發(fā)言權。
  
為了保住話(huà)語(yǔ)權,馬云領(lǐng)導的阿里巴巴希望從雅虎手中回購股權,而雙方卻因價(jià)格不合令事情陷入了僵局。
  
5年之前的10億美元早已因中國電子商務(wù)市場(chǎng)的極大發(fā)展而急劇膨脹,雅虎是否放棄手中這個(gè)巨大的金礦成為它未來(lái)發(fā)展的一步迷棋。
  
“阿里”股份是雅虎的保命錢(qián)?
  
“雅虎面臨的最大問(wèn)題在于它沒(méi)有專(zhuān)注于某一特定的產(chǎn)品和技術(shù)領(lǐng)域?!蹦遣焕账箤_基金經(jīng)理艾瑞克·杰克遜(Eric Jackson)說(shuō)。
  
既缺乏創(chuàng )新精神,又沒(méi)有明確自我定位的雅虎在番禺做網(wǎng)站公司重塑自我的過(guò)程中尤其依賴(lài)于一種模式,那就是并購與整合,這種模式在其整個(gè)復興戰略中扮演重要角色。
  
當年投資阿里巴巴對于雅虎來(lái)說(shuō)的確是一大幸事。美國分析師認為,目前雅虎股價(jià)有85%需歸功于阿里巴巴和雅虎日本。
 
Think Equity分析師阿倫·凱斯勒(Aaron Kessler)對雅虎公司價(jià)值做了總結性分析,預計雅虎總資產(chǎn)價(jià)值為每股15.29美元,如果考慮30%的稅收影響,雅虎總資產(chǎn)價(jià)值為每股9.50美元。據該分析師估算,扣除雅虎持有阿里巴巴集團、雅虎日本的股份和現金部分,剩余的是雅虎公司核心運營(yíng)業(yè)務(wù),價(jià)值已經(jīng)接近零。
  
借助與阿里巴巴的交易,雅虎除了可以避免谷歌和其他美國企業(yè)在中國面臨的審查問(wèn)題,還可從中國快速增長(cháng)的互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)中獲益。
  
但是,如果失去阿里巴巴,雅虎會(huì )怎么樣?
  
十月猜想
  
隨著(zhù)10月的到來(lái),關(guān)于雅虎與阿里巴巴事件的最終結局仍難以推測,但其中幾率最大的是雅虎繼續持有阿里巴巴股份,且進(jìn)入其管理層擁有最大發(fā)言權。
  
雅虎首席執行官卡羅爾·巴茨(Carol Bartz)9月中旬表示,雅虎目前沒(méi)有計劃出售阿里巴巴集團39%的股份。她深知,淘寶和支付寶仍沒(méi)有上市,而幾乎所有的投資者都已認定,這將是阿里巴巴未來(lái)幾年內最賺錢(qián)的業(yè)務(wù),繼續持有阿里巴巴股份符合多數股東價(jià)值上升的利益。
  
但問(wèn)題是,大部分人都相信,沒(méi)有馬云就沒(méi)有阿番禺網(wǎng)頁(yè)設計里巴巴的今天。如果雅虎控制了沒(méi)有馬云的阿里巴巴,阿里巴巴的未來(lái)還會(huì )繼續美好嗎?一些分析人士認為,雅虎能有更多的投票權,有罷免CEO的權利,它不敢真的用。
  
另一種可能性則是阿里巴巴以高價(jià)贖身。
  
券商Susquehanna Financial Group在一份分析報告中認為,雅虎之所以與阿里巴巴爭奪中國廣告主,就是意欲出售其所持有的股份。該券商還認為雅虎將因出售阿里巴巴股份在短期內獲益。這也是為什么9月15日當天,投資者對雅虎股票的興趣大增的原因。
  
該券商對雅虎出售阿里巴巴股份潛在協(xié)議進(jìn)行了估值,為80億~110億美元,如果按最高估值算,這將為雅虎股票每股增加5.51美元。因此,該券商認為,如果雅虎出售股權,12個(gè)月內的目標股價(jià)應為19美元。
  
券商Wedbush Morgan也認為,如果雅虎以超過(guò)80億美元的價(jià)格出售阿里巴巴股份,并且能夠快速有效地完成繳稅工作,這對雅虎股票而言是一個(gè)重大利好。
  
雖然雅虎放出話(huà)說(shuō)不會(huì )變賣(mài)番禺網(wǎng)站建設阿里巴巴股份,但如果馬云出價(jià)夠高,價(jià)值110億美元的交易真的放上臺面的話(huà),雅虎迅速改變計劃也并不出奇。
  
還有一種可能的情況出現幾率較小,但也不是不可能,那就是阿里巴巴反購雅虎,馬云轉而凌駕于巴茨之上。認為這一猜想可行的人中就有雅虎中國前CEO周鴻祎。
  
雅虎本身的市值現在就200億美元左右,阿里巴巴拿出幾十億美元就能控制雅虎20%的股份,有可能成為第一大股東。周鴻祎稱(chēng),對馬云來(lái)說(shuō),給自己贖身可能得花100多億美元,現在花一半錢(qián)就能網(wǎng)站建設暫時(shí)保住安全,如果控制雅虎董事會(huì ),到時(shí)候是馬云把巴茨換掉,而不是巴茨把馬云換掉。(張愎)
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